晨鸣纸业高负债原因

晨鸣纸业高负债原因

晨鸣纸业是一家纸业企业，资产负债率已超过70%。尽管如此，晨鸣纸业依然能够以AA+的信用评级发行永续债。然而，晨鸣纸业的高负债率仍然是一个制约其业绩的主要因素。以下是晨鸣纸业高负债原因的详细介绍：

1. 金融性负债过高

晨鸣纸业的金融性负债超过50%，远高于同行业水平。早在2017年，就有债权人申请港股清盘处理。这高额的金融性负债限制了晨鸣纸业业务的扩张。

2. 行业不景气

纸业行业近年来一直处于低迷状态，这也对晨鸣纸业的业绩造成了不小的影响。同行业中出现了债务违约等风险，这使得晨鸣纸业面临着更大的困难。

3. 现金流量不平衡

晨鸣纸业在2018年前的经营活动中出现大量现金流的流出，并且持续进行大量的投资，这导致了巨额的债务增加。尽管近几个季度的经营活动中出现了大量的净现金流入，但仍然无法覆盖过去几年的债务增长。

4. 跨界金融业务

晨鸣纸业涉足融资租赁业务后，不断进行高额举债，使得公司的资产负债率居高不下，面临着坏账***失和债务违约的风险。融资租赁业务成为了晨鸣纸业负债增加的重要原因。

5. 大宗商品价格上涨

受公共卫生事件、国际局势、通胀等因素影响，晨鸣纸业面临大宗商品价格的猛涨，导致了运营成本的大幅抬升。同时，国内市场的需求疲软也对晨鸣纸业的业绩产生了负面影响。

6. 高财务杠杆水平

晨鸣纸业的财务杠杆水平相对较高，主要以流动负债为主。负债结构的主要原因是融资租赁业务的扩张及在建项目的推进。

晨鸣纸业的高负债原因主要包括金融性负债过高、行业不景气、现金流量不平衡、跨界金融业务、大宗商品价格上涨和高财务杠杆水平。这些因素制约了晨鸣纸业的业绩表现，使得公司面临着较大的经营风险。然而，晨鸣纸业表示未来会减少重大项目建设支出，努力降低负债率，并寻求业务的多元化发展，以改善其财务状况。