有效市场假说是哪本书

《有效市场假说》是一本以投资心理学为理论基础的书籍，通过逆向投资策略来探讨有效市场理论。该书前半部分主要是理论探讨和辩论，后半部分是逆向投资方法论的实证。有效市场假说在投资界非常流行，于1970年由尤金·法玛提出并获得诺贝尔经济学奖。

1. 尤金·法玛和有效市场假说

有效市场假说（Efficient Markets Hypothesis，简称EMH）是由尤金·法玛在1970年提出并因此在2013年获得诺贝尔经济学奖。有效市场假说认为，在法律健全、功能良好、透明度高、竞争程度充分的市场中，所有可获得的信息都已经充分反映在资产价格中，即市场价格总是准确地反映了资产的价值，不可能存在利用信息获得超额利润的机会。

2. 《投资学》中对有效市场假说的阐述

《投资学》一书的第三部分第11章对有效市场假说进行了详细探讨。书中提到，有效市场假说认为股票价格具有随机漫步的性质，即股票价格的变动是随机的，无法预测。有效市场假说还强调股票收益的相关系数应为零，即不同股票之间的收益率变动应该是***的。

3. 法国经济学家路易斯对有效市场假说的贡献

有效市场假说是现代金融市场理论的基石，在此之前，法国经济学家路易斯首先运用统计方法来分析收益，并提出了市场价格具有随机性的观点。这为后来有效市场假说的发展奠定了理论基础。

4. 有效市场假说的相关证据与争议

有效市场假说一直备受争议，有人认为该假说未能解释市场中的非理性行为，比如价格泡沫和资产定价异常。而罗伯特·希勒在其著作《非理性繁荣》中指出，市场价格经常会与资产价值的基本面背离，这种背离往往受到人为因素的影响，比如羊群效应、人性的贪婪与恐惧等。

5. 有效市场假说的解释与实证研究

有效市场假说研究的核心是信息和资产价格的关系。《有效市场假说：每个人都面临权衡取舍》一书中提到了一个例子来说明有效市场假说，即一位经济学教授和他的学生在路上发现地上有一张钞票，教授并不会马上捡起来，因为在一个有效的市场中，任何可获得的信息应该已经被充分反映在价格中，所以捡钞票可能并不能获得超额收益。

《有效市场假说》是一本探讨投资心理学和逆向投资策略的书籍，以尤金·法玛提出的有效市场假说为基础。书中详细介绍了有效市场假说的起源、阐释、实证研究以及相关证据和争议。尽管有效市场假说一直备受争议，但它仍然是现代金融理论中不可忽视的重要理论基石。