到期收益率与预期收益率

到期收益率（Yield to Maturity）是指投资购买债券并持有至到期所能实现的实际收益率。预期收益率（Expected Return）是根据统计学方法计算出来的数学期望收益。这两个指标都是衡量债券投资的重要参考指标，可以帮助投资者判断债券的收益水平和风险。

1. 预期收益率与到期收益率的区别

（1）预期收益率是根据不同可能的收益情况以其出现的概率为权重进行加权平均计算得出的，是一种期望值。

（2）到期收益率是投资购买债券至到期时所能实现的实际收益率，是根据债券的购买价格和未来现金流量计算得出的。

2. 预期收益率的计算方法

预期收益率可以通过CAPM模型（Capital Asset Pricing Model）或其他估计模型进行计算。CAPM模型是根据债券的风险、预期市场回报率和无风险利率等因素来估计债券的预期收益率。

3. 到期收益率的计算方法

到期收益率是根据债券的购买价格、债券面值和未来现金流量计算得出的。标准的到期收益率计算方法是通过使用债券的现金流量和现值计算公式得出一个方程，然后解方程求得到期收益率。

4. 到期收益率与债券价格的关系

债券价格与到期收益率呈反比关系，即到期收益率越高，债券价格越低；到期收益率越低，债券价格越高。这是因为债券的现金流量在未来的折现率越高，现值越低，因此债券价格越低。

5. 到期收益率的影响因素

到期收益率受多种因素的影响，包括经济环境、市场供求关系、货币政策、通胀预期等。经济环境的好转、市场供求关系的紧张以及通胀预期的升高等因素会使到期收益率上升。

6. 预期收益率与到期收益率的应用

预期收益率和到期收益率是债券投资中重要的参考指标，可以帮助投资者了解债券的风险和收益。投资者可以比较不同债券的预期收益率和到期收益率，选择适合自己风险偏好的债券进行投资。

到期收益率和预期收益率是投资债券时需要关注的重要指标，它们可以帮助投资者评估债券的风险和收益水平。通过对到期收益率和预期收益率的分析，投资者可以做出更明智的投资决策，提高投资回报率。