如何判断企业债和公司债

企业债和公司债的判断方法

1. 市场流通性

公司债主要在证券交易所流通，具有较高的流通性，其价格由市场决定。而企业债主要在银行市场流通，价格则按照不高于同期居民定期存款的利率确定。

2. 基础资产权属清晰明确

企业债的关键在于基础资产的权属清晰明确，预测现金流较强。交易商协会的ABN发展相对较差，远不及交易所的ABS。

3. 发行人角度

企业债可分为地方***融资平台发行的城投债和生产经营型公司发行的产业债。债券的种类可分为一般企业债、集合企业债和项目收益债。

4. 流通性

债券在流通市场上一般都可以自由转让。企业破产时，债券持有者享有优先于股票持有者的企业剩余资产分配权。债券的收益性包括票面利率和赎回溢价等。

5. 相关监管规定

证券交易所负责审核发行人公开发行公司债券，而证监会负责审核企业债。公司债由证监会进行核准制审核，而企业债则由发改委进行审核，审核制中发改委每年设定最低的发行规模。

6. 注册制时代

公司债和企业债逐渐进入注册制时代，核心是“形式审查”，不再设定总体发行规模限制。此举将有助于提升市场流动性和发行债券的灵活性。

7. 城投债需补充资产清单

城建类企业在公司债申报阶段建议或鼓励补充“资产清单”，可能在反馈阶段要求补正该文件。

8. 北交所企业债上市

北交所首批上市的企业债有3只，分别是“24智都01”、“24京投01”和“24京资01”，发行规模分别为4.8亿元、10亿元和10亿元。

通过市场流通性、基础资产权属、发行人角度、流通性、监管规定等方面的综合判断，可以准确地区分企业债和公司债。对投资者而言，了解债券的特点和区别，有助于做出更明智的投资决策。