汇率超调的原因在于

汇率超调的原因在于价格粘性

1. 商品市场价格粘性导致的超调

根据多恩布什的研究，短期价格存在粘性，导致短期汇率不能出清，由利率引发的汇率变动会存在超调。实际上，在中长期也存在汇率超调，这可能不仅仅是由利率和物价机制引起的。

2. 商品价格调整速度不一致导致的超调

由于价格粘性，商品价格的上升速度相对较缓慢。而汇率和商品价格的调整速度不一致，导致汇率出现超调现象。随着时间的推移，汇率的超调会引发净出口和产出的增加，进而导致汇率和利率的上升，从而对经济产生新的影响。

3. 汇率对外部冲击的过度调整

汇率预期变动偏离购买力平价汇率，即汇率超调。这种现象表明，汇率对外部冲击的调整存在超调。因为对于购买力平价这一概念来说，只有在价格完全弹性情况下才能成立，而现实中的价格往往存在粘性。

4. 弹性价格货币分析模型的缺陷导致的超调

最早的弹性价格货币分析基本模型认为，货币供给的增加会导致物价水平上升，这将引发汇率的贬值。这个模型本身存在一定的缺陷，比如价格粘性的存在，而非完全弹性。后续的研究发展得更加深入，通过考虑更多因素来解释汇率超调。

5. 市场需求和供应变化导致的超调

汇率超调主要由市场需求和供应的变化引起。当市场认为某种货币的价值高于真实价值时，这种货币就会被高估。这在货币流入经济体，导致货币供应过多的情况下经常发生。

6. 利率调整导致的超调

利率的跳跃式下降可能会导致利率低于外国利率，这将预示着本国货币升值的预期，反过来对利率进行调整。而这种调整往往通过汇率超调引发，使汇率在短期内跳跃到新的均衡水平。

汇率超调是由多个因素共同作用导致的现象。价格粘性是其中重要的原因之一，但还存在其他因素如市场需求和供应的变化、利率调整等。深入研究这些因素对汇率超调的影响，对于理解和预测汇率变动具有重要意义。