可持续增长率和内含增长率的区别

内含增长率和可持续增长率的区别

内含增长率和可持续增长率是两个重要的概念，它们在计算销售增长率时有所不同。它们还在考虑债务变化等方面存在差异。以下是内含增长率和可持续增长率的区别：

1. 内含增长率

   内含增长率是指企业通过内部积累实现的销售增长率。在计算内含增长率时，不考虑增加外部债务，因此资产负债率可能会发生变化。这意味着企业的增长主要依靠自身的留存收益，而不是通过借款等方式来支持增长。

2. 可持续增长率

   可持续增长率是指企业在保持目标资本结构不变的情况下，可以实现的增长率。与内含增长率不同，可持续增长率的计算可以考虑从外部增加债务。这意味着企业可以通过借款等方式来支持增长，而不仅仅依靠内部积累。

3. 资本结构

   可持续增长率的前提是维持目标资本结构，即资本结构不变。这意味着企业在计算可持续增长率时可以从外部增加债务，而不会改变资本结构的比例关系。内含增长率的计算中，并不考虑债务的增加，因此资本结构有可能发生改变。

4. 金融负债

   可持续增长率的计算可以考虑从外部增加金融负债，以支持增长。在内含增长率的计算中，外部融资为0，即不考虑从外部增加金融负债的情况。

5. 支付率

   支付率是指企业的股利和短期投资占净利润的比例。内含增长率与支付率之间存在一定的关系。如果外部融资销售增长比为负数，即企业无法通过增加债务来支持增长，那么企业应该增加股利或短期投资，以降低支付率，从而实现内含增长率的下降。

内含增长率和可持续增长率在计算销售增长率时有所不同。内含增长率主要依靠内部积累实现增长，不考虑债务的增加，而可持续增长率可以通过外部债务来支持增长。可持续增长率的计算考虑了维持目标资本结构的条件，而内含增长率的计算并不考虑资本结构的变化。这些概念在分析企业的增长能力时可以提供有用的指标和参考。